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股市推高房价之忧：地产商融到巨资→高价飙地→房价大涨

股市的红火已引发房地产市场的连锁反应。新版“鸡蛋换粮票”的故事正在上演——部分活跃在资本市场的地产商顺利融资后，成为土地出让市场的飙地主角，这不仅导致新兴城市的地价频创新高，也将最终引起房价的水涨船高。

在武汉现已出现这样的苗头，此轮飙地战“出头鸟”是华润集团。

地价3个月上涨600元/平方米

日前，华润集团以30多亿元拿下两个地块，其中之一是在武汉今年第四次土地拍卖会上拍下的008号汉钢地块，当时其起始价为6.83亿元，引来9家企业参与拍卖，其中包括华润集团、万科集团、融侨集团及三江航天等，最终由华润集团旗下的重庆润隆实业公司以13.53亿元竞得，成交的楼面地价几乎翻倍，升至3887元/平方米。

此类土地拍卖的火爆其实从去年底已开始，延续至今，上一次的“地王”是武汉今年的首次土地拍卖会上诞生的。当时，和记黄埔、香港华润、上海豫园商城、武汉福星惠誉四家公司竞价，最终上海豫园商城以35.02亿元高出起拍价15.32亿元拿下，楼面地价为3290元/平方米，以单宗土地价格最高成为“地王”。后记者通过可靠渠道了解到，此块“地王”是“复星系”储备的，其中与“复星系”旗下上市公司上海复地(2337.HK)相关。

随着地产上市公司的飙地战，土地成本的上升已经十分明显。

去年底，金地集团以2804元/平方米的楼面地价，获取武汉市的武昌积玉桥临江片(地理中心)一宗地，比一个月前同区域条件类似的一宗地上涨了500元/平方米，创造了区域新高，使得该区域成为武汉地价上涨最快的地方。而2004年，该地区拍出的楼面地价仅有1400多元/平方米。而华润集团日前在武汉的出手，更是将武汉的楼面地价又拉升了近600元/平方米。

对此，武汉当地一位业内人士告诉记者：　“一些地产上市公司的进入，让土地竞争异常激烈，而很多公司由于资金实力雄厚，对于土地的获取已经到‘不计成本’的地步。”

“如果可能，我们将尽力拿到上海一号公告中新江湾城地块。”记者通过金地集团了解到，该公司今年4月初刚在南京河西与金地、万科、华润、苏建等开发商“大打出手”，最终将一宗楼面地价为3029元/平方米的地块抬升至5530元/平方米的高价。

地价的抬高，已带动周边房价的“水涨船高”。

自去年下半年以来，武汉的每一次土地拍卖中都是外来开发企业占据了竞拍者的大多数，且屡次参与举牌。而越来越多的城中地块、大面积地块最终都被外来地产上市公司收入囊中。2006年11月21日，融侨以8.02亿元拿下积玉桥地块；2006年12月21日，金地以5.46亿元挤入积玉桥片区；2007年1月31日，上海豫园以35.02亿元夺得中北路地块“地王”；4月24日、30日，华润置地以总价37.29亿元，拿下民主路、汉钢和杨园三宗地块。

而南京由于外地地产上市公司的疯狂飙地，其河西奥体板块的地价已经在半年之内提升了一倍。由此带来的后果是，该区域房价奋起直追，从7000元/平方米左右升至10000元/平方米左右。

左手圈钱右手吃地

类似的飙地态势不仅仅出现在武汉，而地产商飙地的基础正是其在股市的疯狂融资。

据记者粗略统计：5月中旬以来内地房产股通过配股或发债等各种形式集资近180亿港元，此外，本月内还将有至少6只内地房产股集资，涉及金额近190亿港元。

5月9日，在武汉狂飙土地的华润集团旗下上市公司华润置地(1109.HK)宣布，以每股9.81港元配股集资逾39亿港元，而就在1月份，该公司曾以循环信贷的方式融资20亿港元。而世茂房地产和绿城(中国)，也曾于去年11月以发债的形式分别集资45.4亿港元及31亿港元。之后，5月份的配股，又使得两家公司再分别获得39亿港元以及23亿港元的巨资。此外，上海复地如果回归A股，集资额也将达到20亿元之多。